每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜吳永久    

10月16日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的中國(guó)資本市場(chǎng)三十周年高峰論壇在上海舉辦，眾多業(yè)內(nèi)大咖、權(quán)威專家齊聚于此，共享一場(chǎng)思想的盛宴。

論壇中，由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的中國(guó)企業(yè)研究中心、每日經(jīng)濟(jì)新聞和每經(jīng)智庫聯(lián)合測(cè)評(píng)的“2020中國(guó)券商上市公司品牌價(jià)值榜TOP30”也同時(shí)發(fā)布。清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值評(píng)審組負(fù)責(zé)人劉開宇對(duì)今年上市券商品牌價(jià)值變化做了詳細(xì)解讀。

品牌價(jià)值是企業(yè)創(chuàng)造增加值的一部分

劉開宇指出，品牌是一家上市公司所擁有的以及合法使用的所有品牌的集合。比如五糧液，五糧液是個(gè)上市公司，它旗下使用的尖莊、五糧醇、五糧春等都是它的品牌集合。

品牌是一種資產(chǎn)，它是消費(fèi)者、員工、合作方和公眾對(duì)品牌的全部認(rèn)知和情感。品牌資產(chǎn)在企業(yè)外部，儲(chǔ)存在消費(fèi)者和公眾的頭腦里，它像公司其他有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)一樣能夠給企業(yè)帶來收益。品牌價(jià)值來源于品牌資產(chǎn)，我們?cè)u(píng)估的品牌價(jià)值，實(shí)際上是品牌資產(chǎn)現(xiàn)在和未來能夠給公司帶來的全部收益的總和：“品牌價(jià)值不僅僅是凈利潤(rùn)的一部分，它是包括凈利潤(rùn)、工資、福利、研發(fā)費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊、以及應(yīng)繳納給政府的稅金等企業(yè)創(chuàng)造的增加值的一部分。”

劉開宇詳細(xì)介紹了清華品牌價(jià)值評(píng)估模型：V=BE×BR×BP。其中的V是品牌價(jià)值，它等于三個(gè)結(jié)構(gòu)變量的乘積，這三個(gè)結(jié)構(gòu)變量分別是BE均衡財(cái)務(wù)收益，BR品牌貢獻(xiàn)比率，BP品牌收益強(qiáng)度。

他表示，清華品牌價(jià)值評(píng)估遵循四點(diǎn)原則：

第一，科學(xué)性。榜單計(jì)算原理基于品牌資產(chǎn)價(jià)值收益評(píng)估法，也參考了國(guó)際品牌價(jià)值研究最新成果。從多個(gè)維度為榜單建設(shè)提供了理論支撐，以提升榜單的科學(xué)性。

第二，客觀性。以上市公司客觀數(shù)據(jù)為評(píng)估基礎(chǔ)，榜單數(shù)據(jù)主要源自WIND數(shù)據(jù)庫中經(jīng)過審計(jì)的上市公司數(shù)據(jù)和實(shí)時(shí)的股市數(shù)據(jù)，并且在同行業(yè)中進(jìn)行對(duì)比分析，以保證榜單的客觀性。

第三，公正性。作為第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，榜單具體評(píng)估由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)企業(yè)研究中心完成，在評(píng)估過程不接受任何相關(guān)企業(yè)的詢問和聯(lián)系，以保證榜單的公正性。

第四，專業(yè)性。借助行業(yè)和專業(yè)智庫提供保障，榜單研究中，基于我們來自三十多個(gè)行業(yè)的300余位業(yè)界專家和來自五十余所國(guó)內(nèi)外高校的知名學(xué)者組成的專業(yè)品牌專家系統(tǒng)，以便保證榜單的專業(yè)性。

今年上市券商品牌價(jià)值變化呈現(xiàn)四大特點(diǎn)

在介紹了評(píng)估體系后，劉開宇對(duì)今年的上市券商品牌價(jià)值變化做了詳細(xì)解讀。

首先，數(shù)字方面，今年Top30品牌價(jià)值總計(jì)1495億元，與2019年相比下降了68億元，下降了4.4%。排在第一位的中信證券品牌價(jià)值215億元，比2019年增加了3億元，增長(zhǎng)了1.6%。

第二，今年排名第30位的券商品牌價(jià)值10億元，比2019年榜單門檻降低了1億元，降低了6.0%。2020年Top30中，品牌價(jià)值增加的券商 10 家，新進(jìn)入Top30的券商2家。

第三，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。前6位的券商，品牌價(jià)值合計(jì)797億元，占Top30的比重為53.3%。同2019年相比，下降了12億元，下降了1.5%，但占Top30的比重提升了1.5%。品牌價(jià)值超過100億元的券商有5家：中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券和廣發(fā)證券。它們合計(jì)的品牌價(jià)值為712億元，占Top30的比重47.6%。同2019年相比，下降了5億元，下降了0.7%，占TOP30的的比重提升了1.8%，比Top30增長(zhǎng)率高出3.7個(gè)百分點(diǎn)。

第四，區(qū)域分布上，廣東、上海和北京是重點(diǎn)。3個(gè)省級(jí)區(qū)域，有15個(gè)區(qū)域有券商上榜。廣東5家，品牌價(jià)值占TOP30的32.0%。

以下是2020中國(guó)券商上市公司品牌價(jià)值榜TOP30終榜名單：