每經(jīng)AI快訊，中信建投指出，總體上，8月社融基本符合預(yù)期。社融的支撐力量主要是政府融資、票據(jù)沖量。而主要的拖累力量是居民和企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款，前者經(jīng)歷了近期大量的放松政策，但是一來(lái)政策傳導(dǎo)到銷售端需要時(shí)間，二來(lái)近期的地產(chǎn)政策無(wú)論是存量房貸利率調(diào)降還是“認(rèn)房不認(rèn)貸”改革更多是改善型政策，對(duì)于地產(chǎn)信貸的支持相對(duì)較弱；對(duì)于企業(yè)中長(zhǎng)期貸款而言，制造業(yè)方面，前期市場(chǎng)關(guān)注的庫(kù)存周期目前仍在底部徘徊，基建、地產(chǎn)傳導(dǎo)到資金端還需觀察。