每經(jīng)AI快訊，山西證券9月19日發(fā)布研報稱，給予天孚通信（300394.SZ）買入評級。評級理由主要包括：1）2025年上半年無源業(yè)務(wù)增長平穩(wěn)，有源業(yè)務(wù)大幅增長；2）英偉達CPO交換機即將量產(chǎn)，公司是精密光學連接核心供應商；3）垂直一體化的商業(yè)模式將為公司帶來更多有源業(yè)務(wù)。風險提示：由于GB300爬坡等原因大客戶1.6T光模塊需求釋放低于預期；公司泰國產(chǎn)能擴產(chǎn)不及預期導致無源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)產(chǎn)不順利訂單下滑；有源產(chǎn)品占比逐步提升拉低整體毛利率；CPO產(chǎn)品量產(chǎn)價值量和毛利率不及預期；中美關(guān)稅摩擦導致毛利率下滑。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“25基點太少，50基點太多”：美聯(lián)儲降息“走鋼絲”，“特朗普代言人”投下唯一反對票

（記者 王曉波）

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