3月20日盤后晚間，舍得酒業(yè)股份有限公司（600702.SH，以下簡(jiǎn)稱“舍得酒業(yè)”）披露2025年年度報(bào)告。年報(bào)顯示，舍得酒業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.23億元。

同時(shí)，舍得酒業(yè)還公告了2025年度利潤(rùn)分配方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.10元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.02億元（含稅），占公司2025年度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例為45.67%。

2025年，面對(duì)行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整，舍得酒業(yè)前瞻部署，積極推動(dòng)去庫(kù)存，以產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化、經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效等抓手，推動(dòng)公司基本面向好改善。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比降幅明顯收窄，經(jīng)營(yíng)韌性、抗周期能力進(jìn)一步彰顯。同時(shí)，公司可持續(xù)發(fā)展能力獲國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可，標(biāo)普ESG評(píng)分較2024年同比提升73%。

行業(yè)承壓凸顯企業(yè)韌性，舍得提前調(diào)整、主動(dòng)出擊和豐富工具包

名酒企業(yè)主動(dòng)作為，工具包豐富是底氣所在。2025年白酒行業(yè)進(jìn)入“總量收縮、存量博弈”的深水區(qū)，受消費(fèi)和場(chǎng)景修復(fù)不及預(yù)期等因素影響，行業(yè)經(jīng)營(yíng)整體承壓，業(yè)績(jī)普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

在此背景下，2025年舍得酒業(yè)通過持續(xù)大力去庫(kù)存，全員全力做實(shí)經(jīng)營(yíng)，取得了超過行業(yè)預(yù)期的表現(xiàn)，保持了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和發(fā)展韌性。

一是關(guān)鍵指標(biāo)“四升一降”，經(jīng)營(yíng)底盤持續(xù)夯實(shí)。2025年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比改善，營(yíng)收和凈利潤(rùn)降幅均同比收窄，表明經(jīng)營(yíng)向好改善；管理費(fèi)用同比下降12.39%，表明成本控制進(jìn)一步優(yōu)化。同時(shí)，公司總資產(chǎn)增加至126.15億元，為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展筑牢根基。

二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，核心單品價(jià)盤穩(wěn)定。順應(yīng)行業(yè)深度調(diào)整的主要矛盾，2025年舍得酒業(yè)一方面繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局，在大眾酒市場(chǎng)取得高增長(zhǎng)回報(bào)。其中，戰(zhàn)略大單品沱牌特級(jí)T68動(dòng)銷、開瓶及上柜數(shù)據(jù)均持續(xù)高速增長(zhǎng)。年內(nèi)，公司普通酒銷售收入同比增長(zhǎng)5.75%至7.33億元；另一方面進(jìn)一步推動(dòng)庫(kù)存回歸至理性水平，確保核心大單品價(jià)盤穩(wěn)固，開辟出逆勢(shì)穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

三是線上線下持續(xù)突破，渠道結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。線上，2025年舍得酒業(yè)電商渠道繼續(xù)提速增效，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.04億元，同比增長(zhǎng)35.46%。線下，繼續(xù)深化渠道下沉度和滲透力，KA渠道新增數(shù)萬家門店，全渠道運(yùn)營(yíng)能力穩(wěn)步提升。

酒類分析師蔡學(xué)飛表示，從已披露的白酒上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告來看，舍得酒業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體水平。面對(duì)行業(yè)階段性挑戰(zhàn)，公司憑借全國(guó)化布局、管理提質(zhì)增效、全價(jià)位段產(chǎn)能布局、創(chuàng)新營(yíng)銷等工具，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)良性度將長(zhǎng)期保持行業(yè)前列。舍得酒業(yè)早在2024年就提前調(diào)整了一整套務(wù)實(shí)經(jīng)營(yíng)策略，將在白酒接下來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)和系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌營(yíng)銷等多維發(fā)力，擦亮高質(zhì)量發(fā)展底色

2025年舍得酒業(yè)堅(jiān)韌的發(fā)展底色，構(gòu)筑在產(chǎn)品布局、品牌升維、可持續(xù)發(fā)展等多維度的扎實(shí)耕耘上。

首先，大單品與創(chuàng)新產(chǎn)品雙輪驅(qū)動(dòng)，為業(yè)績(jī)提供有力支撐。一方面，核心產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。品味舍得渠道庫(kù)存繼續(xù)出清，藏品舍得10年保持價(jià)盤穩(wěn)定，舍得慶典銷售翻番，舍之道動(dòng)銷開瓶雙增長(zhǎng)，沱牌特級(jí)T68高速增長(zhǎng)。同時(shí)，業(yè)務(wù)覆蓋全球42個(gè)國(guó)家及地區(qū)。另一方面，以創(chuàng)新產(chǎn)品拓展新場(chǎng)景、打開新增量。聚焦新消費(fèi)需求，舍得酒業(yè)推出行業(yè)首款低酒度暢飲型老酒“舍得自在”，上市4個(gè)月內(nèi)即榮獲7項(xiàng)大獎(jiǎng)，布局超千家網(wǎng)點(diǎn)；孵化“馬上有舍得”盲盒、24節(jié)氣系列等文創(chuàng)產(chǎn)品，鏈接更廣泛的消費(fèi)人群。

其次，品牌價(jià)值升維，國(guó)內(nèi)外影響力持續(xù)提升。持續(xù)打造《舍得智慧人物》等IP矩陣，深化“老酒+文化”的品牌內(nèi)涵；攜手埃文·凱爾、羅振宇、郎永淳等名人，落地營(yíng)銷大事件，實(shí)現(xiàn)品牌與市場(chǎng)互促；煥新“這個(gè)時(shí)代，需要舍得”的品牌精神，加深與用戶的消費(fèi)共鳴。同時(shí)，“舍得老酒節(jié)”走進(jìn)更多海外市場(chǎng)，沱牌非遺技藝亮相聯(lián)合國(guó)教科文組織總部，進(jìn)一步提升品牌影響力。

最后，可持續(xù)發(fā)展與生態(tài)布局持續(xù)完善，長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值凸顯。舍得酒業(yè)2025年標(biāo)普ESG評(píng)分同比大幅躍升73%，先后榮獲“國(guó)新杯·ESG金牛獎(jiǎng)”“2025中國(guó)企業(yè)ESG百?gòu)?qiáng)”等多項(xiàng)榮譽(yù)，可持續(xù)發(fā)展能力獲得資本市場(chǎng)充分認(rèn)可。年內(nèi)，公司酒旅融合深度推進(jìn)，2025年接待游客攀升至23萬人；產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈持續(xù)強(qiáng)韌，旗下天馬玻璃經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比增加20%。

多個(gè)領(lǐng)域的亮眼表現(xiàn)，釋放出舍得酒業(yè)2025年穩(wěn)中求進(jìn)、持續(xù)向好的信號(hào)。

春糖期間利好頻發(fā)：亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇唯一指定白酒、老酒節(jié)百萬封藏

2025年舍得酒業(yè)優(yōu)于行業(yè)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)成果，為2026年高質(zhì)量發(fā)展注入了充足底氣。

今年第一季度，舍得酒業(yè)以開年即決戰(zhàn)的姿態(tài)和行動(dòng)，奠定了良好開局。

在產(chǎn)品動(dòng)銷上，春節(jié)期間公司系列產(chǎn)品增長(zhǎng)強(qiáng)勁，終端庫(kù)存加速去化，開瓶率保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，順利實(shí)現(xiàn)新春“開門紅”。

在品牌勢(shì)能上，舍得酒業(yè)于春糖期間舉辦第五屆老酒節(jié)，以多種創(chuàng)新玩法進(jìn)一步深化老酒價(jià)值體驗(yàn)，提振經(jīng)銷商信心。同時(shí)，依托復(fù)星生態(tài)資源，舍得酒作為2026亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇“戰(zhàn)略合作伙伴”與“唯一指定白酒”，深度參與本屆年會(huì)，鏈接頂級(jí)企業(yè)家圈層。

在戰(zhàn)略布局上，2026年舍得酒業(yè)將全方位賦能夜郎古品牌，以高質(zhì)價(jià)比的年份老酒，塑造夜郎古差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力，助力公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2026年，舍得酒業(yè)將以“強(qiáng)基、破局、再出發(fā)”三個(gè)關(guān)鍵詞為核心指導(dǎo)思想，堅(jiān)定“老酒、多品牌、年輕化、國(guó)際化”四大戰(zhàn)略，鍛造“產(chǎn)品力、品牌力、渠道力、組織力”極致四力，堅(jiān)守品質(zhì)、深耕品牌、開拓市場(chǎng)，強(qiáng)化穿越周期的確定性。

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