疫苗行業(yè)向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型，3月25日，疫苗ETF國泰（159643）盤中漲超1.4%。

湘財證券指出，疫苗行業(yè)正處于規(guī)模擴張向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型時期，供需失衡以及同質(zhì)化競爭帶來行業(yè)短期陣痛，2025Q3業(yè)績依然承壓。供給端，Me-too類管線占比較高，導(dǎo)致部分產(chǎn)品同質(zhì)化競爭激烈，價格大幅下降；需求端，消費疲軟及市場教育不足導(dǎo)致需求下降。但行業(yè)長期向好邏輯不變，政策、需求、技術(shù)是發(fā)展的三大驅(qū)動因素。政策推動行業(yè)規(guī)范與創(chuàng)新疫苗加速審批；需求端，滲透率提升及人口老齡化助推成人接種增長，疫苗出海拓寬需求領(lǐng)域；技術(shù)已成為核心驅(qū)動力，技術(shù)迭代有望持續(xù)拓展防護(hù)邊界。國內(nèi)疫苗企業(yè)在高端創(chuàng)新疫苗及多技術(shù)路線布局上持續(xù)取得突破，面對行業(yè)調(diào)整，企業(yè)正聚焦技術(shù)迭代及創(chuàng)新疫苗，加大競爭格局較好、多聯(lián)多價品種的研發(fā)力度。

疫苗ETF國泰（159643）跟蹤的是疫苗生科指數(shù)（980015），該指數(shù)從市場中選取涉及疫苗研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映生物疫苗相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于生物疫苗領(lǐng)域，側(cè)重于反映生物疫苗行業(yè)的市場表現(xiàn)與發(fā)展趨勢，具有較高的成長性和創(chuàng)新性特征。

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