每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

最近幾天，恒指在25000點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，始終難以看到市場(chǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。但這絲毫無法阻擋企業(yè)赴港上市的欲望。

就在3月31日，今年一季度的最后一天，共有15家企業(yè)遞表港交所。可以想象，今年上半年港股的IPO必然還會(huì)持續(xù)火爆。具體看了一下這15家企業(yè)的名單，其中有A股公司拓普集團(tuán)，新消費(fèi)公司TOP TOY，文旅企業(yè)瘦西湖等多家知名公司在列。此外，還有多家半導(dǎo)體、機(jī)器人和醫(yī)藥賽道公司。

如此盛況難得一見，不過，這還并不是同一天內(nèi)遞表數(shù)量最多的一天。比如去年的6月27日，一天內(nèi)有16家公司遞表。去年9月29日，遞表數(shù)量更是多達(dá)18家。有意思的是，這兩天分別是去年的二季度末和三季度末。

那么，為什么每到季度末，準(zhǔn)備赴港上市的企業(yè)會(huì)出現(xiàn)“扎堆”遞表的情況？

港股擬上市公司之所以在季度末密集遞表，背后核心原因是與財(cái)報(bào)有效期和審核周期“賽跑”。

港交所規(guī)定，招股書所引用的審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告有效期通常為6個(gè)月，企業(yè)為了規(guī)避財(cái)報(bào)更新，確保審核進(jìn)程流暢不中斷，所以會(huì)趕在跨季度之前遞表。

舉個(gè)例子，如果企業(yè)3月31日遞表。招股書使用的財(cái)報(bào)（一般是去年年報(bào)）仍在6個(gè)月有效期內(nèi)，港交所直接受理。而港交所通常審核周期約3至4個(gè)月，也就是說企業(yè)在7、8月就能聆訊、上市。全程不用補(bǔ)新財(cái)報(bào)，流程順暢、無額外成本。

但是如果4月1日遞表，別看僅晚了1天，但已跨季度，港交所大概率要求補(bǔ)充2026年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。這就需重新審計(jì)、更新招股書，至少耽誤1個(gè)月以上。而之前招股書使用的財(cái)報(bào)，到9月30日就到期，審核被壓縮，極易逼近失效紅線，甚至申請(qǐng)作廢重遞。所以，晚一天遞表，可能晚兩三個(gè)月上市，而且還要多花審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、保薦人費(fèi)用等合規(guī)成本，甚至可能錯(cuò)過最佳市場(chǎng)窗口期影響估值。

好了，今天大概就聊這么多。明天開始，港交所因節(jié)假日將進(jìn)入小長(zhǎng)假休市，一直要到4月8日才恢復(fù)交易，咱們節(jié)后再見。

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