新“國九條”即將迎來落地兩周年。2024年4月12日《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》發(fā)布。兩年來，在新“國九條”的指引下，伴隨著一系列改革舉措落地，資本市場的投融資生態(tài)發(fā)生了根本性變化，其中表現(xiàn)最為突出的，是市場的回報水平明顯提升。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年全市場分紅達到2.4萬億元，上市公司回購規(guī)模達到1476億元；2025年全市場分紅達到2.55萬億元，上市公司回購規(guī)模達到1427億元。兩年間，A股市場分紅回購總規(guī)模達到5.24萬億元。

市場人士分析，兩年來A股市場的根本變化是從“重融資輕回報”轉(zhuǎn)向“融資與回報并重、回報反哺融資”，股東回報首次系統(tǒng)性超越融資規(guī)模，投資者從“輸血者”變?yōu)?ldquo;受益者”，紅利資產(chǎn)優(yōu)勢也得到了直接體現(xiàn)。

興業(yè)證券認為，4月紅利資產(chǎn)配置性價比仍在邊際提升。地緣沖突仍存變數(shù)，財報季業(yè)績成色待檢驗，紅利資產(chǎn)仍是共識較強的避險方向。

紅利低波ETF華夏（159547）（聯(lián)接基金A類021482；聯(lián)接基金C類021483）緊密跟蹤中證紅利低波動指數(shù)（H30269.CSI），在同指數(shù)ETF產(chǎn)品中綜合費率最低；選取50只流動性好、連續(xù)分紅、股息率高且波動率低的證券，涵蓋銀行、煤炭、交運等行業(yè)，在震蕩市中具備防御屬性與現(xiàn)金流回報雙重優(yōu)勢。