每經(jīng)編輯｜段煉    

就在五角大樓為伊朗戰(zhàn)事要求追加2000億美元軍費(fèi)，而特朗普稱其為“只是小錢”時(shí)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，美國財(cái)政部發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，美國國債已經(jīng)突破39萬億美元。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日，美國國債再次遭遇大量拋售。美國10年期國債收益率突然跳漲，截至發(fā)稿已逼近4.39%，漲幅超3%。

美國國債下跌，債券交易員加大押注，認(rèn)為到10月美聯(lián)儲加息的概率已升至50%，原因是市場擔(dān)心中東戰(zhàn)爭長期化可能推高全球通脹。此外，短期利率期貨定價(jià)反映出美聯(lián)儲12月可能加息的預(yù)期。

受訪人士指出，中東戰(zhàn)爭帶來的額外不確定性加劇了交易員的擔(dān)憂，能源價(jià)格飆升可能會加劇通脹，同時(shí)也會帶來經(jīng)濟(jì)下行壓力。

道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“隨著伊朗沖突不斷升級且持續(xù)時(shí)間拉長，國債市場顯然在擔(dān)憂通脹壓力進(jìn)一步上升。市場已經(jīng)不再計(jì)入2026年的降息預(yù)期，反而開始計(jì)入一定概率的加息，這正推動收益率大幅走高?！?/span>

美國國債突破39萬億美元

每月利息要還900億美元

美國財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，美國聯(lián)邦債務(wù)總額突破39萬億美元大關(guān)。分析人士預(yù)計(jì)，在今年秋季中期選舉前，美國國債將突破40萬億美元。

預(yù)算監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，美國的舉債增長速度是“不可持續(xù)的”，美國“顯然正朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展”。

近年來，美國債務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)快速增長之勢。2024年7月，美債突破35萬億美元，同年11月突破36萬億美元，2025年8月突破37萬億美元，隨后僅用時(shí)兩個(gè)月就超過38萬億美元。當(dāng)前，美國國債總額突破39萬億美元大關(guān)，距離2025年10月下旬首次達(dá)到38萬億美元也才過去約五個(gè)月。

美國彼得·彼得森基金會首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森估算，按照當(dāng)前增速，在今年秋季中期選舉前，美國國債就將達(dá)到“令人震驚”的40萬億美元。該基金會認(rèn)為，最新增加的1萬億美元債務(wù)只用了不到5個(gè)月，除了戰(zhàn)爭時(shí)期或嚴(yán)重的金融危機(jī)時(shí)期，這種財(cái)政擴(kuò)張速度在美國現(xiàn)代史上沒有先例。

彼得·彼得森基金會官網(wǎng)圖片顯示，美國國債每分鐘增長480萬美元，每小時(shí)增長2.88億美元，每天增加69億美元。圖源：央視新聞

彼得·彼得森基金會表示，美國的財(cái)政狀況已惡化至“同類國家中最差”的水平。而美國《財(cái)富》網(wǎng)站則刊文指出，最令人擔(dān)憂的地方在于，美國僅償還這筆債務(wù)就需付出巨大代價(jià)。據(jù)估算，預(yù)計(jì)2026財(cái)年(2025年10月1日至2026年9月30日），美國國債的凈利息支出將超過1萬億美元。僅在2026財(cái)年的前三個(gè)月，美國凈利息支出就達(dá)到了2700億美元，已經(jīng)超過了同期的國防開支。平均每月要付900億美元利息，這筆錢可以建造8搜最先進(jìn)的福特級核動力航母或900架F-35戰(zhàn)機(jī)（注：一艘福特級核動力航母的造價(jià)約為110億美元，一架F-35戰(zhàn)機(jī)造價(jià)約1億美元）。

這種持續(xù)的財(cái)政負(fù)擔(dān)將會異常沉重：未來30年，美國政府預(yù)計(jì)僅利息支出就將達(dá)到近100萬億美元，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過任何一項(xiàng)主要的聯(lián)邦項(xiàng)目。邁克爾·彼得森說：“利息支出是聯(lián)邦預(yù)算中增長速度最快的‘項(xiàng)目’”。

而對于普通美國人來說，未來十年個(gè)人的利息支出平均至少為每人4.7萬美元。一項(xiàng)調(diào)查顯示，九成美國人認(rèn)為不斷攀升的債務(wù)正在推高生活成本，并導(dǎo)致借貸成本上升。

美國國會下屬機(jī)構(gòu)政府問責(zé)局（Government Accountability Office, GAO）指出政府債務(wù)攀升對美國民眾和企業(yè)將產(chǎn)生諸多影響：房貸、車貸等借貸成本上升；企業(yè)可投資資金減少導(dǎo)致薪資水平降低；商品和服務(wù)價(jià)格上漲。主張平衡預(yù)算的人士警告，持續(xù)擴(kuò)大舉債、利息支出不斷增加的長期趨勢，將迫使美國民眾在財(cái)務(wù)上面臨更加艱難的取舍。

美國國會預(yù)算辦公室在今年2月發(fā)布的一份展望報(bào)告中預(yù)測，2026財(cái)年到2036財(cái)年，美國債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計(jì)將從101%飆升至120%，打破二戰(zhàn)剛剛結(jié)束時(shí)創(chuàng)下的106%的歷史最高紀(jì)錄。

賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院預(yù)算模型此前預(yù)測，若不進(jìn)行重大政策調(diào)整，未來約20年內(nèi)，美國國債將無法對其累積的債務(wù)進(jìn)行展期兌付，這將迫使政府要么明確違約，停止支付利息；要么通過通貨膨脹實(shí)現(xiàn)隱性違約。

非營利組織“負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會”（the Committee for a Responsible Federal Budget）主席麥吉納斯認(rèn)為，美國財(cái)政放任的后果已經(jīng)顯現(xiàn)，而且未來還會更糟，“更高的債務(wù)會加劇通脹壓力，擠占經(jīng)濟(jì)的投資空間，使利息支出成為國防開支的主要負(fù)擔(dān)，在應(yīng)對突發(fā)事件和地緣政治動蕩時(shí)更加脆弱，甚至可能引發(fā)財(cái)政危機(jī)”，“無論采用何種衡量標(biāo)準(zhǔn)來審視我們的財(cái)政狀況，我們顯然正朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展?！?/span>

戰(zhàn)爭開支是國債快速攀升推手之一

特朗普：追加2000億軍費(fèi)是“小錢”

如此巨額的債務(wù)從何而來？美聯(lián)社的報(bào)道指出，近年來美國國債攀升的主要推手包括戰(zhàn)爭開支、疫情期間大規(guī)模財(cái)政支出、減稅政策等。

美國媒體在對美國國債突破39萬億美元的報(bào)道中紛紛提及，這一史無前例國債規(guī)模的到來距離美國對伊朗發(fā)起軍事打擊剛剛幾周的時(shí)間，戰(zhàn)爭導(dǎo)致油價(jià)飆升，美國經(jīng)濟(jì)承壓。

據(jù)白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈西特日前說，據(jù)估算，美國為2月28日開始的打擊伊朗軍事行動投入已經(jīng)超過120億美元。而一名美國政府高級官員18日稱，美國國防部已請求白宮批準(zhǔn)其向國會申請超過2000億美元的預(yù)算，用于對伊朗的戰(zhàn)爭。據(jù)悉，這筆資金將用于“緊急提升關(guān)鍵武器裝備的產(chǎn)量”，以補(bǔ)充美國對伊朗軍事行動中消耗的彈藥。

美國總統(tǒng)特朗普和國防部長赫格塞思19日分別證實(shí)，國防部向國會申請追加約2000億美元預(yù)算，以支持對伊朗作戰(zhàn)。然而，該申請?jiān)獾揭恍┳h員質(zhì)疑，要求國防部就預(yù)算申請作詳細(xì)說明。

赫格塞思19日在新聞發(fā)布會上說，向國會提出預(yù)算申請是為確保美軍已經(jīng)或?qū)⒁归_的軍事行動得到“充足撥款”。他同時(shí)稱，預(yù)算金額可能會有所調(diào)整。

當(dāng)天有媒體記者在白宮問特朗普，若如他預(yù)期“伊朗戰(zhàn)事不會持續(xù)太久”，為何國防部眼下仍需如此高昂軍費(fèi)？特朗普回應(yīng)時(shí)似乎暗示，這筆預(yù)算申請不僅覆蓋當(dāng)下伊朗戰(zhàn)事，還涉及其他“多重因素”。特朗普稱，對這個(gè)“動蕩”世界而言，相關(guān)預(yù)算只不過是美軍為“確保領(lǐng)先地位所需花費(fèi)的小錢”。

據(jù)報(bào)道，預(yù)算申請尚未正式向國會遞交，但眼下已受到國會民主黨議員甚至一些共和黨議員的質(zhì)疑與指責(zé)。參議院軍事委員會民主黨代表杰克·里德表示，這筆預(yù)算令人難以接受，尤其是在美國民眾面臨汽油等多項(xiàng)生活支出不斷攀升之際。里德說，美國民眾的遭遇讓人質(zhì)疑，特朗普政府當(dāng)初對伊朗發(fā)動軍事打擊是否明智。??

據(jù)路透社報(bào)道，一些民主黨議員還質(zhì)疑國防部明明“不差錢”，為何眼下又“要錢”。特朗普2月簽署成法的2026財(cái)年國防撥款法案給國防部提供近8400億美元可自由支配資金，2025年7月成法的“大而美”稅收和支出法案為國防部提供1560億美元資金。兩項(xiàng)撥款合計(jì)將近1萬億美元，在美國國債總額首次超過39萬億美元的當(dāng)下顯得格外“刺眼”。

參議院撥款委員會共和黨籍主席蘇珊·柯林斯18日晚告訴媒體記者，相比預(yù)期，國防部所提預(yù)算申請金額“明顯更多”，應(yīng)就預(yù)算申請舉行公開聽證會。

美聯(lián)社認(rèn)為，美國國會雖由特朗普所屬的共和黨把控，但許多立場偏保守的共和黨議員秉持“鷹派”財(cái)政政策，對軍事行動、大額支出等議題缺乏政治熱情。同時(shí)，多數(shù)民主黨議員可能反對上述預(yù)算申請，要求特朗普政府圍繞對伊朗動武的目標(biāo)等作更詳細(xì)說明。部分民主黨議員先前已公開質(zhì)疑白宮對伊朗動武的合法性。

眼下，若想預(yù)算申請獲得通過，美國共和黨領(lǐng)導(dǎo)層或有兩條路可選。要么與民主黨展開“拉鋸戰(zhàn)”，就相關(guān)條款舉行一系列磋商；要么與民主黨就后者關(guān)心的其他議題達(dá)成交易，而這可能導(dǎo)致整體預(yù)算金額進(jìn)一步攀升。

放松對伊朗、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉石油制裁

特朗普連續(xù)出手試圖平抑油價(jià)

伊朗戰(zhàn)事延宕對油價(jià)、美國通貨膨脹乃至經(jīng)濟(jì)整體的影響正不斷加重。曾獲美國總統(tǒng)特朗普提名為勞工統(tǒng)計(jì)局局長的經(jīng)濟(jì)學(xué)者歐文·約翰·安東尼警告，美國經(jīng)濟(jì)無法承受超過100美元的高油價(jià)。美國媒體說，特朗普政府面臨“脆弱時(shí)刻”。

據(jù)CCTV國際時(shí)訊報(bào)道，美國財(cái)政部長貝森特今天（3月19日）表示，美國并未攻擊伊朗的能源基礎(chǔ)設(shè)施，美國已允許伊朗石油繼續(xù)經(jīng)由海灣地區(qū)輸送，或在未來數(shù)日內(nèi)解除對海上伊朗石油的制裁。

此外，美國或再次釋放戰(zhàn)略石油儲備以抑制油價(jià)。

特朗普政府近期出臺多項(xiàng)政策，試圖遏制油價(jià)上漲。特朗普政府18日宣布，暫停《瓊斯法案》實(shí)施60天，解除往來國內(nèi)港口的船運(yùn)限制?！董偹狗ò浮芬?guī)定，美國國內(nèi)港口之間運(yùn)送貨物的船只必須為美國制造、美國登記、懸掛美國國旗；船只多數(shù)所有權(quán)須由美國公民持有，并由美國船員操控。

另外，特朗普政府18日放松美國企業(yè)與委內(nèi)瑞拉石油公司的交易限制。上周，特朗普政府還放松了對俄羅斯石油的制裁。11日，美國能源部宣布將釋放1.72億桶戰(zhàn)略石油儲備。

美國媒體指出，油價(jià)飆升與地緣政治沖突將讓美國經(jīng)濟(jì)付出代價(jià)，特別是汽油價(jià)格和航空運(yùn)輸成本上漲，“對將經(jīng)濟(jì)政策押注于‘可負(fù)擔(dān)性’的特朗普政府來說，這是一個(gè)脆弱時(shí)刻”。

美國緊急批準(zhǔn)165億美元

對中東多國軍售計(jì)劃

美國國務(wù)院19日宣布，批準(zhǔn)對阿聯(lián)酋、科威特和約旦總價(jià)值約165億美元的軍售計(jì)劃，將向這三個(gè)中東國家供應(yīng)雷達(dá)、反無人機(jī)系統(tǒng)等軍事裝備。

此外，據(jù)美國方面消息，美國務(wù)院還批準(zhǔn)了價(jià)值約70億美元的對阿聯(lián)酋軍售。由于該軍售只是擴(kuò)大了此前其他軍售協(xié)議的數(shù)額，因此美國國務(wù)院沒有單獨(dú)公布。美國官員稱，這些未公開的交易包括向阿聯(lián)酋出售價(jià)值約56億美元的愛國者導(dǎo)彈等。

特約評論員 蘇曉暉：我們看到，2月28日美以對伊朗動手之后，美國仍然在推進(jìn)對地區(qū)的軍售，3月6日批準(zhǔn)了新一輪對以色列的軍售，而這一次165億美元的軍售涉及的是阿拉伯國家。這個(gè)時(shí)候美國不斷地推動對地區(qū)的軍售，給軍工復(fù)合體未來的收益獲得了更大的獲利空間。

編輯|段煉 易啟江

校對|張益銘

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自央視新聞、新華社、證券時(shí)報(bào)、中國基金報(bào)、公開資料等